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"> 记者卢晓北京报道

上游存储市场涨价与相关政策调整带来的压力，在小米今年一季度财报中体现明显。

5月26日 ，小米发布2026年第一季度财报
。公司当期总收入约991亿元
，同比下降近11%，环比下降15.2%；经调整净利润近61亿元 ，同比下降约43%
，环比下降4.4%。同日，小米推出200亿港元股份回购计划 。

这份业绩背后 ，手机、汽车两大核心业务在今年一季度均承压明显
。当晚，小米总裁卢伟冰在接受《华夏时报》等媒体记者采访时表示
，短期来看，小米正面临成本周期 、需求周期和竞争周期三重周期叠加的挑战；长期而言 ，公司正迈入由AI重构人车家全生态的新阶段。

手机遭受上游涨价冲击

作为小米核心起家业务
，智能手机业务的体量一季度出现出货量
、营收同比双下滑 。

财报显示，今年Q1 ，小米智能手机出货量3380万台
，收入为443亿元
。作为对比，2025年Q1 ，小米智能机出货4180万台
，同比增长3%，506亿元的收入同比增长8.9%。从盈利能力来看 ，小米手机今年Q1毛利率为10.1%
，同比减少2.3个百分点 。

同比数据直观反映出上游元器件涨价给小米带来的严峻冲击
。

TrendForce今年5月发布报告指出，2026年一季度 ，移动端主流内存产品LPDDR4X、LPDDR5X合约价格上涨58%—63%。该机构同时预测，今年二季度
，LPDDR4X涨幅将达到70%—75%及以上，LPDDR5X涨幅则为78%—83%及以上 。

卢伟冰在5月26日的财报会上也对《华夏时报》等媒体记者坦言 ，今年Q1 、Q2手机内存价格的上涨幅度比较大
，但预计从Q3开始，手机内存价格会从原来的急涨会变成缓涨 ，会相应缓解一些压力
，“我觉得整个产业可能要去适应内存成本上涨的新常态，并且也不要期望在短时间之内内存成本会有大的回落
。
”

成本上涨新常态下 ，行业竞争进一步加剧。CounterPoint今年4月报告显示
，2026年一季度全球智能手机出货量同比下降6%，小米以12%的市场份额位列全球第三 ，但出货量同比下滑19% 。

不过
，环比数据体现出小米正在主动适应手机行业的新常态。财报显示，今年一季度小米手机出货量较2025年四季度减少390万台 ，但营收基本持平；手机毛利率环比提升1.8个百分点
。此外，当期手机ASP（平均售价）同比上涨8.2%
，达到1310元。

这意味着，在内存价格飙涨
、供应链供给紧张的背景下 ，小米将更多资源投向利润空间更高的高端旗舰机型 。最新的例子是其今年5月发布的旗舰机型Xiaomi17Max
，产品起售价4799元
。

5月26日财报会上，卢伟冰在谈到手机价格、规模和利润之间的平衡时也表示 ，小米的策略之一是我们尽量让已经上市的老产品不要涨价
，此外就是要去改善产品结构，用ASP的上涨去抵销规模下降对收入的影响。

汽车业务由盈转亏

除手机外 ，近年快速发展的汽车业务
，也是拖累小米一季度业绩的重要因素 。

财报显示，2026年一季度 ，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入199亿元
，同比增长6.9%，占集团总营收的20%；其中汽车业务收入190亿元 ，较2025年一季度增加9亿元，但仅约为2025年四季度汽车业务363亿元收入的52%
。

盈利端变化更为明显：该分部2025年全年实现盈利9亿元
，2026年一季度则出现经营亏损31亿元。毛利率方面，一季度该分部毛利率为20.1% ，低于2025年四季度的22.7%和2025年一季度的23.2% 。

小米集团副总裁 、首席财务官林世伟在财报会上对《华夏时报》等媒体记者表示
，受SU7系列每季度交付量减少影响，2026年Q1小米共交付80856辆新车 ，同比增长6.6%
，而毛利率降低则是由于受购置税补贴及原材料成本上升影响
。他同时表示，小米还是按照年初既定的55万辆目标进行全年汽车交付 ，此外下半年
，小米还会有更多创新车型上市。

公开信息显示，今年5月 ，定位“适合长途旅行的跑车级SUV”的小米YU7GT
，以及定价更亲民的YU7标准版已正式亮相 。针对外界热议的新车型“YU9 ”，卢伟冰回应称 ，卢伟冰还在上述财报会上表示，此前外界所见的路测大型SUV并不叫YU9
，而且这款新车今年内肯定会上市
。

达睿咨询创始人马继华在接受《华夏时报》记者采访时分析指出，除税务政策调整外 ，一季度汽车业务亏损也受到春节消费周期影响：“春节前车企普遍加大促销力度抢占市场
，春节后进入传统购车淡季，销量下滑是全行业共性现象。
”

他同时对本报记者表示 ，从小米的战略上来看
，它就是要手机和汽车同时并重发展，那么它在手机上一定会缩减规模 ，提升品牌价值
，利用它在汽车上获得的品牌势能，去推动它中高端产品的发展 ，“希望小米的手机和汽车未来能够实现正向联动
，推动它整个品牌形象和销量利润得到提升 。”

5月27日，小米港股收盘价为28.4港元 ，当日下跌4.57%；公司总市值7338亿港元，市盈率（TTM）为18.35倍。

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